11月，旋转压缩机行业产销情况好于上月，产量环比增长18.18%，销量环比增长15.74%，但于去年同期相比仍呈下滑态势。现在整个行业以储备性生产为主，另外出口向压缩机进入交货旺季。自今年7月以来，库存持续上升，本月库存总量886.8万台，同比增加22.8%，环比增加13.63%。

 

　　从企业表现来看， 本月三星，瑞智依靠出口拉动表现较好。年末美的、格力为完成全年目标以及备库加大排产，带动美芝，凌达本月销售同比出现微幅上涨。从排产来看，12月家用空调行业排产约为1135万台，较去年同期生产实绩增长1.2%。空调排产一改前几月颓势迎来转机，监测的主要空调品牌环比增加41%，主要原因一是年底企业为完成全年目标做最后冲刺，二是目前整个原材料处于低位，适当备库有利于对整个成本体系的控制，三是对明年一季度的常规备库。监测的十家压缩机企业总排产1676万台，环比11月排产同比增长17.6%，但同比去年生产实绩仍有5.1%的小幅下滑。

 

　　从数据看到，11月和12月压缩机排产开始小幅上涨，这是否意味着市场开始向好？从地产来看，房地产市场景气度在今年6月后见顶回落，9月总量销售同比转负再次确认周期下行，预计19年需求将持续探底，一线以及强二线销售量价将稳中有增，但最终改善幅度关键看政策调整空间。12月13号政治局会议召开，会议指出，“保持经济运行在合理区间”，并再一次强调“六稳”，意味着稳增长仍然是2019年的主要任务。预计2019年财政政策和货币政策均有望更加积极。在主要任务的表述中，2017年底的会议强调“防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效控制”、“加快住房制度改革和长效机制建设”，而本次会议则对此有所淡化，在经济承压的背景下，提高了政策的回旋空间。从库存来看，10月底空调行业库存总量4241万，仍处历史高位，库存压力仍然巨大，去化如此庞大库存仍需一定时间，但现在每月库存增速有所减缓，在今年高基数背景下结合房地产以及库存情况我们预计2019年市场会呈现先抑后扬态势。